El precio del oro supera los US$5000 por onza y fortalece las reservas del BCRA por encima de los US$45.000 millones, impulsado por compras masivas de emergentes y auge exportador minero argentino
La fiebre del oro continúa en ascenso y posiciona al metal precioso como activo refugio clave en medio de la incertidumbre geopolítica y económica global. Los bancos centrales, especialmente de países emergentes, lideran las compras para reducir la dependencia del dólar en sus reservas internacionales.
El precio del oro alcanzó este lunes un nuevo máximo histórico al superar los US$5000 por onza troy, con picos cercanos a US$5129 en las últimas sesiones. En los últimos doce meses acumula una suba superior al 84%, la mayor en 46 años, mientras que en lo que va de 2026 ya avanza casi un 18%. En todo 2025, el metal registró un incremento anual de más del 60%, el más elevado desde 1979. Analistas de Goldman Sachs proyectan que el precio podría llegar a US$5400 por onza hacia fines de 2026, impulsado por compras persistentes de bancos centrales y tensiones comerciales globales.
De acuerdo con los datos más recientes del Consejo Mundial del Oro, entre enero y noviembre de 2025 las autoridades monetarias adquirieron 297 toneladas netas de oro, una cifra históricamente elevada aunque levemente inferior a los picos de 2022 y 2023. Octubre destacó como el mes de mayores compras, con 53 toneladas netas, seguido por 45 toneladas en noviembre. Este patrón refleja la estrategia de diversificación ante riesgos macroeconómicos y fiscales de largo plazo.
Polonia encabeza el ranking de compradores en los primeros once meses de 2025, con 95 toneladas acumuladas. Sus reservas de oro alcanzaron las 543 toneladas, equivalentes al 28% de sus reservas totales. Recientemente, el banco central polaco aprobó un plan para adquirir otras 150 toneladas adicionales, con el objetivo de elevar el stock a 700 toneladas y representar el 30% de sus reservas internacionales, lo que lo colocaría entre los diez principales tenedores mundiales.
En segundo lugar se ubica Kazajistán, que sumó 49 toneladas en el período, elevando sus tenencias a 324 toneladas (casi el 69% de sus reservas). Brasil completa el podio con 43 toneladas compradas, totalizando 172 toneladas (el 6% de sus reservas). Turquía adquirió 27 toneladas (datos hasta octubre), con un stock de 641 toneladas (el 48% de sus reservas). China cierra el top cinco con 26 toneladas agregadas, manteniendo 2300 toneladas (el 7,7% de sus reservas internacionales).
En Argentina, aunque el Banco Central de la República Argentina (BCRA) no figura entre los compradores o vendedores netos reportados por el Consejo Mundial del Oro, la escalada del precio genera un impacto positivo significativo. Las reservas brutas del BCRA superaron por primera vez en cuatro años los US$45.000 millones, nivel no visto desde septiembre de 2021. Las tenencias de oro —aproximadamente 1,98 millones de onzas troy (equivalentes a 61,7 toneladas)— se revalorizaron más del 110% entre diciembre de 2023 y mediados de enero de 2026.
Según estimaciones de la consultora EcoGo, las reservas en oro del BCRA valían alrededor de US$4000 millones al asumir el gobierno de Javier Milei, y actualmente superan los US$8500 millones solo por el efecto de la suba del precio. Este fortalecimiento se combina con compras netas de divisas en el mercado cambiario, que ya superan los US$800 millones en lo que va del mes.
Paralelamente, el rally del oro impulsa la minería argentina. Las exportaciones del sector alcanzaron un récord histórico de US$6037 millones en 2025, un aumento del 29,2% respecto del año anterior. Dentro de los minerales metalíferos (US$4948 millones), el oro aportó US$4078 millones, también cifra récord, beneficiado por precios elevados y reactivación de proyectos.
En este contexto de máximos históricos, el oro consolida su rol como refugio duradero frente a riesgos persistentes, con bancos centrales proyectando compras promedio de 60 toneladas mensuales en los próximos períodos.
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